Индикатор SOPR: поиск ценовых минимумов и максимумов для биткоина

2 years ago 118

Главное

Коэффициент прибыльности потраченного выхода (Spent Output Profit Ratio, SOPR) — ончейн-индикатор, используемый для анализа рыночных циклов биткоина.
SOPR является осциллятором и помогает выявлять периоды, когда долгосрочные инвесторы продают BTC в убыток или, наоборот, фиксируют прибыльные позиции.
Данный инструмент ончейн-анализа может использоваться для определения локальных ценовых минимумов и максимумов первой криптовалюты. Разработчик SOPR полагает, что индикатор является опережающим.

Как работает индикатор SOPR

Исследователь Ренато Ширакаши предложил индикатор SOPR в 2019 году, объяснив механизм его работе в своем блоге.

Как и в случае с ончейн-индикатором MVRV, Ширакаши предположил, что каждая транзакция в биткоине означает покупку или продажу первой криптовалюты. Однако вместо реализованной капитализации SOPR использует отношение цены покупки к цене продажи биткоина.

https://forklog.com/cryptorium/chto-takoe-onchejn-analiz-i-kak-ego-ispolzovat/

В качестве цены покупки биткоина SOPR использует долларовую стоимость предпоследнего перемещения монет, в качестве цены продажи — долларовый эквивалент последней транзакции.

Чтобы их определить, в SOPR применяются данные о так называемых неизрасходованных выходах транзакций (Unspent Transaction Outputs, UTXO). Цена покупки означает входящий перевод условным размером 10 BTC, цена продажи — дальнейшее перемещение этих 10 BTC.

Например, при цене $20 000 за 1 BTC был создан UTXO размером 10 BTC — цена покупки. Перемещение этих 10 BTC в момент, когда цена 1 BTC составит $40 000, будет означать продажу. Следовательно, коэффициент SOPR для этих монет составит 2 — соотношение долларовой стоимости двух разнонаправленных переводов конкретных монет BTC. Расчет производится для каждого UTXO или для выбранной категории, в зависимости от модификации SOPR.

Данные SOPR в виде кривой накладывают на график цены биткоина. Стоимость BTC, при которой коэффициент SOPR выше 1, считается безубыточным уровнем для продажи.

Модификации индикатора SOPR

Помимо изначальной версии индикатора SOPR аналитики создали несколько модификаций данного осциллятора с более точной настройкой параметров. Рассмотрим самые известные варианты:

Скорректированный коэффициент прибыльности потраченного выхода (Adjusted SOPR, aSOPR). Получил наибольшее распространение среди остальных вариантов SOPR за счет исключения из расчетов UTXO с возрастом менее часа. Такой подход нивелирует влияние некоторых спекулянтов и арбитражных трейдеров, использующих BTC как транзитное средство в процессе обмена или торговой сделки.
Коэффициент прибыльности потраченного выхода применительно к краткосрочным ходлерам (Short Term Holder SOPR, STH-SOPR). Будучи не таким чувствительным как aSOPR, STH-SOPR берет в расчет возраст UTXO более одного часа и менее 155 дней.
Коэффициент прибыльности потраченного выхода применительно к долгосрочным ходлерам (Long Term Holder SOPR, LTH-SOPR). Вариант индикатора, рассчитанный на анализ долгосрочных тенденций биткоин-инвесторов. Учитывает в расчетах только UTXO с возрастом более 155 дней.

Модификации индикатора SOPR для анализа цены биткоина

Использование индикатора SOPR

Индикатор SOPR — один из самых простых инструментов для аналитики рыночных циклов биткоина. Интерпретация значений осциллятора имеет всего несколько направлений:

Если значение равно 1, это значит, что инвесторы продают биткоин в безубыток. Цена покупки равна цене продажи биткоина.

Значение больше 1 говорит о том, что идет восходящий ценовой тренд, а инвесторы продают биткоин с прибылью.

Значение меньше 1 указывает на понижающийся ценовой тренд — инвесторы удерживают убыточные позиции либо фиксируют убытки.

Риски использования индикатора SOPR

Простота и популярность индикатора не освобождает пользователей от рисков использования SOPR при торговле биткоином. Как и другие ончейн-индикаторы, подобные инструменты являются экспериментальным способом оценки рыночных настроений.

Интерпретация. В основе SOPR лежит предположение, что каждый перевод биткоина является покупкой или продажей актива. Такая интерпретация не является фактом, и может навредить трейдеру. Никто не может знать по какой именно цене и когда были проданы или куплены все биткоины.
Торговля. Индикатор SOPR предназначен для оценки и анализа долгосрочных тенденций и поведения инвесторов в тех или иных рыночных условиях. Принятие любых торговых решений на основе значений SOPR не входит в описание работы индикатора. Поведение цены биткоина может значительно отличаться от транзакционных данных.
Крупные ходлеры BTC. Любой крупный инвестор или критобиржа, имеющие достаточное количество BTC могут «испортить» логику индикатора SOPR и исказить данные. Например, компания Microstrategy, владеющая почти 130 000 BTC по данным на сентябрь 2021 года, захочет изменить способ хранения первой криптовалюты и переместит средства на другие BTC-адреса. SOPR «увидит» перемещения BTC в сети, указав, что инвесторы фиксируют позиции, хотя это обычный перевод BTC.