«Эффект Бутерина». Как мем-токены обновляют идею ДАО

Кажется, что после волны инноваций крипторынок переживает кризис идей. Этот тупик привел к созданию новых нарративов «из воздуха», которые рано или поздно закончатся. Но что будет после мем-коинов?

В этом попробовал разобраться Олег Cash Coin. 

Циклы хайпа

Для оценки происходящего обратимся к аналитикам из Gartner — американской исследовательской и консалтинговой компании, специализирующейся на рынках информационных технологий. Она периодически публикует флагманский отчет «цикл хайпа». Летом 2024 года эксперты выпустили апдейт по блокчейн- и Web3-тенденциям.

Данные: Gartner.

Модели Gartner показывают жизненный путь новых технологических трендов от зарождения (вертикальный подъем слева), пика, пропасти, небольшого склона и до плато продуктивности (справа). Авторы концепции считают, что любая устойчивая технология должна пройти весь этот S-образный цикл от начала до конца. 

Gartner следит за криптоиндустрией почти 10 лет, но 2024 год стал первым, когда аналитики не обнаружили вообще никаких свежих инноваций в этой сфере. По их мнению, лишь несколько старых трендов находятся в районе пикового хайпа. К ним относятся L2-решения, стейблкоины, ДАО, подтверждение происхождения и Web 2.5.

Под последним, как правило, подразумевается переходный этап между Web2 и Web3, в который входит развитие инфраструктуры под потребности «нового интернета». Показательный пример — Telegram, интегрирующий блокчейн-решения в приложение мессенджера. 

Все остальные тренды пошли на спад и уже не вызывают такого энтузиазма у сообщества, что можно заметить и без профессиональной аналитики. Старые проекты бьются за лучшие места в своей категории, а запуск новых усложняется огромной конкуренцией на рынке, а также ограниченными объемами ликвидности. В этой пустоте и зародился свежий взгляд на мем-коины.

Рождение тенденции

Вдруг стало понятно, что можно без особых затрат привлекать аудиторию, продавая само стремление заработать, а не готовые продукты в виде блокчейн-сетей или приложений. 

Нет никаких обещаний, ответственности и всего остального, присущего инвестиционной деятельности, — только желание получить быстрый доход. Это и есть современный вид продукта.

Как бы утопична ни была существующая тенденция, из нее может вырасти уникальный рынок с новыми формами сообществ, токены которых обеспечены делами или, например, идеей.

Это похоже на подход MicroStrategy, которая покупает биткоины на свой баланс, проводит образовательные мероприятия для институционалов и всячески продвигает первую криптовалюту, а также концепцию HODL. Это повышает цену ее акций, но никак не связано с успехами самой компании.

Дошло до того, что появилась отдельная метрика — «количество биткоинов на акцию». Даже публичные компании, далекие от криптобизнеса, начали приобретать цифровое золото. Например, американская Semler Scientific, занятая производством продуктов по борьбе с хроническими заболеваниями, имеет на балансе 1012 BTC.

Канадская майнинговая компания Cathedra в письме для клиентов и вовсе заявила, что стратегия накопления биткоина гораздо эффективнее, чем майнинг, и объявила о приостановке расширения его добычи.

Эту стратегию можно охарактеризовать как повышение собственной ценности через финансирование стороннего бренда, в данном случае биткоина, вместо повышения эффективности собственного производства.

«Эффект Бутерина» 

Схожая тенденция в изменении принципов создания ценности наблюдается и на крипторынке. Одним из примеров такого нарратива, хоть и не удавшегося (пока что), стал проект Friend.Tech, который предлагал пользователям их социальной сети возможность торговать «акциями» аккаунтов. Предполагалось, что популярность можно продать буквально в токенизированном варианте.

Еще более смелым экспериментом стало создание или увеличение ценности за счет «добрых намерений», продвигаемых Виталиком Бутериным, который продает почти все ликвидные мем-коины и отправляет выручку на благотворительность, тем самым привлекая ликвидность и внимание к токенам.

«Хотя я бы предпочел, чтобы вы, ребята, отправляли деньги напрямую. Может быть, даже создали ДАО и вовлекли свое сообщество в принятие решений и процесс», — прокомментировал очередную продажу токенов основатель Ethereum.

Посвященный этому пост Бутерина взвинтил цену одного из мем-коинов почти в 20 раз.

График токена Ebull после сообщения Бутерина. Данные: CoinGecko.

Таким образом, можно предположить, что на смену хаотичной скупке токенов придет создание новых форм ДАО или сообществ-сателлитов, основанных на брендах или культуре действий. 

Возможно, теперь не обязательно создавать новые «физические» продукты, а достаточно использовать «желание двигать деньги» с целью поддержки уже имеющейся инфраструктуры. 

Чем ДАО, основанная на идее покупки, например, биткоина, посредством доходов от торговли мем-коином хуже акций MicroStrategy? Ведь для ее эффективной работы не нужно создавать сложные взаимосвязи, набирать команду специалистов и арендовать офис в центре мегаполиса.

Возврат к Gartner

Подобные формы ДАО хорошо ложатся в картину циклов от Gartner, в которой децентрализованные сообщества еще не достигли первого отвесного пика со сроком достижения плато продуктивности от пяти до 10 лет. Это означает, что есть признаки формирования серьезного тренда на объединение пользователей по их интересам и целям на ближайшую декаду. 

Это может быть совместное инвестирование в какие-либо проекты или идеи, способные сдвинуть индивидуальный капитал с места. Также стоит отметить: для создания ДАО совсем не обязательно запускать смарт-контракты с governance-токеном — достаточно лишь наладить распределенное управление. 

В первой криптовалюте же нет токена управления, хотя это самая настоящая децентрализованная автономная организация, управляемая различными независимыми группами заинтересованных лиц.